Почему новые резервные валюты не появляются: взгляд на доллар и юань

# Упрямое равновесие: почему не появляются новые резервные валюты Доллар США продолжает доминировать на международной финансовой арене, его доля в платежах через систему SWIFT в июне 2025 года составила 47% с учетом еврозоны и 58% без нее. Евро занимает второе место, а юань лишь шестое, с долей около 3%. По состоянию на конец 2024 года, доллар являлся основным активом в международных резервах, составляя около 46%. Несмотря на длительные споры о возможности замены доллара другими валютами, его позиция остается стабильной. В 2020-х годах ожидали, что доллар может уступить место евро или юаню, особенно на фоне финансовых кризисов и торговых войн. Но факторы, такие как стабильность и доступность альтернатив, играют ключевую роль в сохранении доллара. Торговые войны, начавшиеся в 2018 году, способствовали нестабильности, однако, несмотря на это, доллар остается предпочтительным выбором для инвесторов. В начале 2025 года рынок акций в США составил $60 трлн, что соответствует 49% от мирового объема. Инвесторы продолжают вкладывать средства в американские гособлигации, которые считаются безопасными, даже после снижения их кредитного рейтинга. Евро имеет свои плюсы, такие как доступные финансовые рынки, но его неоднородность и отсутствие единой бюджетной политики среди стран еврозоны ограничивают его возможности. Кристин Лагард, президент ЕЦБ, подчеркивает, что для валюты, претендующей на статус резервной, необходима стабильность. Юань также сталкивается с проблемами. Несмотря на его включение в пятерку официальных валют МВФ в 2016 году, контроль китайских властей над денежными потоками и ограниченный доступ к финансовым рынкам сдерживают его международную роль. Таким образом, роль доллара в международной торговле и финансах остается непреложной. Даже с уменьшением его доли в резервах, основным фактором остается удобство и безопасность для инвесторов. Замена доллара на другие валюты требует множества одновременных действий, что может занять десятилетия. В свете этого, можно сделать вывод, что ближайшие годы не принесут значительных изменений в статусе доллара как главной резервной валюты.